油价的大幅波动 专家建议投资者们理性谨慎

　　新华社新加坡4月28日电 综述：油价大幅波动 专家建议投资者理性谨慎

　　新华社记者蔡蜀亚

　　国际原油价格近期连续暴跌，不断冲击投资者心理防线。新加坡有关专家和学者对记者表示，近期油价大幅波动反映了全球原油供需极不平衡等问题，短期内油价走势难言乐观，投资者应理性谨慎投资。

　　对于近期纽约原油期货价格跌入负值，新加坡国立大学商学院金融系教授段锦泉认为，任何商品价格出现负值都是不正常现象，“负油价”反映出新冠疫情造成原油需求极度疲软及由此产生的原油储存空间不足等问题。

　　法国道达尔公司特种聚合物亚洲区市场开发负责人黄宏亮表示，由于新冠疫情暴发，全球经济活动明显放缓。据估计，世界原油需求量从正常时期的每天约1亿桶减少了30%左右，即需求减少量约为每天3000万桶。然而，石油输出国组织（欧佩克）和非欧佩克产油国达成的减产量还不到日均1000万桶。

　　专家认为，当前，产油国担心自己减产而他国不减产，造成自身原油出口份额下滑，因而不愿深度减产。这样做的结果是产油国利益都会受到影响。

　　专家指出，通常来说，油价低于生产成本后会出现石油企业倒闭，促使原油供需逐步平衡。但在新冠疫情背景下，市场机制可能导致大量企业被迫停产、裁员。而疫情过后又可能出现原油供应不足、油价非理性上涨的局面。因此，当下主要产油国加强合作至关重要。

　　关于金融衍生品在市场波动中的作用，段锦泉认为，“负油价”凸显了利用期货投机的高杠杆性。当市场剧烈波动时，投资者不一定能及时止损平仓。由此可见，高杠杆金融产品不适合普通投资者。

　　对于油价后续走势，新加坡国立大学商学院副教授傅强认为，油价低迷走势短期内难有根本逆转。在需求层面，疫情的高度不确定性对实体经济构成打击，能源需求要较长时间才能恢复。在供给层面，此前达成的减产协议无法在实质上对冲需求缺口，其实施也不能得到有效保证；同时，美国页岩油生产高度分散化，一些企业未必会在短期内关闭生产。

　　谈及投资者如何规避风险理性投资，段锦泉表示，原油期货对有商业避险需求的机构至关重要，如产油企业、石化工厂、航空公司等。对一般投资者而言，如果希望增加与能源相关的资产配置，可考虑避开高杠杆的原油期货，购入石油指数基金。